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　　近期，WTI油價(jià)整體跌勢有所緩和，隨著冬季消費(fèi)旺季的臨近，中期上漲行情可期。

　　會(huì)議紀(jì)要維持寬松，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍存爭議

　　美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的10月份的會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員以9票贊成1票反對(duì)的表決結(jié)果決定維持當(dāng)前850億美元的寬松規(guī)模。不過，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)此依然爭執(zhí)不下，即將卸任的聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，雖然美國經(jīng)濟(jì)取得了較大的進(jìn)步，但尚未達(dá)到預(yù)期狀態(tài)，將繼續(xù)執(zhí)行刺激政策;下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，預(yù)計(jì)在逐步撤出QE政策的同時(shí)，將在一段時(shí)間內(nèi)保持高度寬松的貨幣政策，過早結(jié)束QE政策存在諸多危險(xiǎn)。很有可能成為美聯(lián)儲(chǔ)下一任副主席的杜德利日前表示，私營部門的增長、消費(fèi)開支以及耐用品領(lǐng)域的復(fù)蘇使其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的信心更強(qiáng)，他對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的看法越來越樂觀，并稱美聯(lián)儲(chǔ)可能在時(shí)機(jī)成熟時(shí)開始縮減每月850億美元的購債規(guī)模。整體來看，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派勢力依然較強(qiáng)，預(yù)計(jì)QE政策不會(huì)過快退出。

　　冬季消費(fèi)旺季臨近，成品油需求反彈

　　近幾周，美國油品需求總量再度站上日均2000萬桶，主要由于燃料油及餾分油需求出現(xiàn)增長。美國能源署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，美國油品總需求升至日均2044萬桶，居于近幾個(gè)月以來的高位，同時(shí)餾分油需求增至433萬桶，同樣為近幾個(gè)月的高點(diǎn)，燃料油需求增至日均150萬桶。而餾分油需求的大幅增長主要與取暖油需求的增長有關(guān)，隨著北半球氣溫下降以及冬季取暖需求的提升，取暖油消費(fèi)出現(xiàn)反彈，這將使油價(jià)在未來一段時(shí)間獲得一定提振。但目前原油市場供應(yīng)充足，美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長，目前已接近日均800萬桶，且利比亞供應(yīng)有所恢復(fù)。在供應(yīng)充裕的情況下，需求的增長對(duì)油價(jià)的推動(dòng)作用有限。

　　煉廠開工增加，庫存增速減緩

　　近期隨著煉廠檢修結(jié)束，美國煉廠開工率走高，原油庫存降幅減緩。數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，美國煉油廠開工率增至88.6%;美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第九周增長，九周累計(jì)增幅達(dá)到3200多萬桶。由于煉廠檢修接近尾聲以及冬季消費(fèi)旺季臨近，原油庫存增速逐漸放緩，后期有望從高位回落。然而，成品油庫存卻在連續(xù)下降，汽油庫存連續(xù)六周下降。值得關(guān)注的是，餾分油庫存在過去九周有八周出現(xiàn)下降，取暖油庫存也呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　伊朗核談達(dá)成歷史性協(xié)議

　　上周末，伊朗核問題經(jīng)過幾輪的談判，終于打破了持續(xù)十年的僵局，達(dá)成了一項(xiàng)“歷史性”協(xié)議，即在未來6個(gè)月放寬對(duì)伊朗石油出口等方面的制裁，這一消息令油價(jià)重挫。該協(xié)議規(guī)定，伊朗需暫停部分鈾濃縮生產(chǎn)，并在其他濃縮鈾庫存及設(shè)施上作出讓步，與此同時(shí)，歐美將停止對(duì)伊朗的石油出口限制以及經(jīng)濟(jì)制裁。據(jù)了解，由于西方國家的制裁，伊朗原油供應(yīng)下降了100多萬桶/日，石油行業(yè)受到重創(chuàng)，雖然目前制裁部分解除，但伊朗石油產(chǎn)出短時(shí)間內(nèi)難以完全恢復(fù)，對(duì)原油市場的影響也相對(duì)有限。

　　整體來看，短期原油市場利空仍占據(jù)主導(dǎo)，WTI油價(jià)或延續(xù)盤整格局，但隨著冬季消費(fèi)旺季的臨近，中期上漲行情可期。